Análisis Q3 - 2025Publicado el 26/01/2026
PepsiCo ($PEP) es una de las mayores compañías de alimentos y bebidas del mundo, dueña de marcas muy conocidas como Pepsi, Gatorade, Lay’s, Doritos y Quaker.
Su negocio combina refrescos, bebidas deportivas y snacks, con una fuerte red de distribución global que le permite llegar a millones de consumidores cada día.
Actualmente enfrenta retos importantes: mayores costos de insumos, presión por ofrecer productos más saludables y cambios en los hábitos de consumo. Su desafío clave es seguir creciendo y manteniendo márgenes en un entorno más competitivo y regulado.
La accion ha tenido comportamiento variable en los ultimos 12 meses con cambios de -/+ 10% con un promedio de 140 USD.
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Su PER actual se encuentra cercano al promedio del sector.
Los costos consumen entre 84% y 90% de los ingresos, dejando márgenes netos variables de ~5% a ~11%. Aunque la rentabilidad es irregular trimestre a trimestre, el último periodo muestra una clara mejora. Esto destaca su capacidad de recuperar márgenes pese a presiones de costos.
El margen operativo de la empresa se mantiene alrededor de 15%.
En la última década, la compensación de los ejecutivos ha estado fuertemente ligada al desempeño de la acción, con un componente en acciones que suele superar el 50% y alcanza más del 70% en 2024. Esto alinea mejor los incentivos de la dirección con los intereses de los accionistas a largo plazo.
Los pasivos representan cerca del 82–83% de los activos, mientras el patrimonio ronda el 17–18% y muestra una mejora gradual. El crecimiento del patrimonio más rápido que los pasivos sugiere una estructura financiera estable, aunque con apalancamiento elevado que requiere disciplina en márgenes y flujo de caja.
El efectivo final crece cerca de 6% en el periodo, impulsado por un flujo operativo sólido que supera ampliamente las salidas por inversiones y financiamiento. Esto refleja una buena capacidad del negocio para generar efectivo real y sostener dividendos, deuda e inversiones sin debilitar su liquidez.
El flujo de caja libre es volátil, con márgenes que van de -9% a +15%. Destaca la fuerte recuperación reciente, señal de que el negocio puede generar efectivo atractivo pese a ciclos temporales.
PepsiCo muestra retornos sólidos y equilibrados: ROA ~10%, ROC ~22% y ROE ~55%, superando a la mayoría del sector, con eficiencia cercana a Coca-Cola y solo por debajo de Monster en rentabilidad pura.
PepsiCo mantiene márgenes saludables y estables, con rentabilidad superior a la mayoría de alimentos tradicionales, aunque por debajo de empresas enfocadas solo en bebidas, lo que refleja un negocio diversificado y menos volátil.
PepsiCo muestra liquidez ajustada, con ratios por debajo de 1, pero mejor que varios pares tradicionales. No es tan holgada como Monster, aunque su escala y flujos recurrentes reducen el riesgo operativo.
PepsiCo opera con apalancamiento elevado: la deuda supera el 260% del patrimonio y los pasivos rondan 82% de los activos. Aun así, su deuda equivale a ~2.5 veces el EBITDA, un nivel manejable frente a varios competidores.
El DCF sugiere que la acción cotiza con un descuento cercano al 45% frente a su valor estimado. Esto indica una posible infravaloración, siempre que la empresa mantenga su capacidad de generar flujos de efectivo estables.
La mayoría de analistas mantiene una postura de “Mantener”, reflejando un negocio sólido pero sin catalizadores inmediatos. Las pocas recomendaciones de “Comprar” y “Supera al mercado” se apoyan en su generación estable de efectivo, retornos consistentes y posible infravaloración frente a su valor estimado.
PepsiCo mantiene un negocio sólido y diversificado, con costos que absorben cerca del 85–90% de los ingresos y márgenes netos que han oscilado entre 5% y 11%, mostrando una clara mejora reciente.
Su balance refleja pasivos elevados, alrededor del 82% de los activos, pero con un patrimonio que crece de forma gradual. El flujo operativo sigue siendo fuerte y permitió cerrar el periodo con un aumento cercano al 6% en efectivo, pese a inversiones y pagos financieros. El flujo de caja libre es volátil, aunque con recuperación hacia márgenes de dos dígitos.
En rentabilidad, destaca con retornos superiores al promedio del sector y, según el DCF, la acción cotiza con un descuento cercano al 45%, lo que refuerza su atractivo a largo plazo.
PepsiCo aporta estabilidad, marcas fuertes y flujos de efectivo consistentes, aunque con apalancamiento elevado y liquidez justa. Antes de tomar una decisión, conviene analizar Monster Beverage, que presenta retornos, márgenes y liquidez muy superiores, ofreciendo un perfil financiero más atractivo dentro del sector.
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