Análisis Q2 - 2025Publicado el 06/10/2025
Walmart ($WMT) es el minorista más grande del mundo, con presencia en más de 20 países y una sólida combinación de tiendas físicas y comercio electrónico. Su modelo se basa en ofrecer precios bajos y una amplia variedad de productos, desde alimentos hasta tecnología.
En los últimos años ha invertido fuerte en digitalización y entregas rápidas para competir con Amazon, además de expandir sus servicios financieros y de salud. Aun así, enfrenta presión por menores márgenes y el aumento de costos laborales. Su gran reto: mantener su liderazgo global sin perder eficiencia ni rentabilidad en un entorno cada vez más competitivo.
En lo que va de año, la acción ha subido un 13%, con algunos altibajos en el camino.
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Tiene el PER entre los mas altos del sector.
En el último año, Walmart aumentó sus ingresos cerca de un 5%, mientras que los costos crecieron alrededor de un 5,5%. La utilidad neta subió aproximadamente un 56%, mostrando una mejora en eficiencia y rentabilidad frente a un entorno competitivo y de costos elevados.
El margen operativo de la empresa se mantiene por encima de 4% en los ultimos trimestres.
En los últimos años, la compensación de los ejecutivos se ha redistribuido, alcanzando más del 70% en acciones. Esto refleja el compromiso de la empresa por alinear los incentivos de sus líderes con el crecimiento y el valor a largo plazo para los accionistas.
Walmart mantiene un balance sólido: en el último año, sus activos crecieron cerca de un 6% y los pasivos un 6,5%, mientras que el patrimonio aumentó alrededor de un 7%. Esto refleja una estructura financiera equilibrada y capacidad para sostener su crecimiento sin elevar significativamente su deuda.
Walmart mantuvo una liquidez estable, cerrando el periodo con un leve descenso de efectivo (-1%). El flujo operativo fue fuerte, compensando parcialmente las salidas por inversiones y financiamiento, lo que refleja una gestión equilibrada del efectivo y solidez en la generación de recursos propios.
El flujo de caja libre de Walmart ha mostrado alta volatilidad, pasando de valores negativos a márgenes de hasta 6%. Esto refleja cambios estacionales en inventarios e inversión, aunque mantiene una recuperación constante en los trimestres más recientes.
Walmart muestra una rentabilidad sólida, con un ROE de 30%, superior al promedio del sector. Sus retornos sobre activos y capital son competitivos, aunque ligeramente por debajo de Costco y BJ’s.
Walmart mantiene márgenes equilibrados, con una utilidad neta del 4%, superior a la mayoría de sus pares. Su eficiencia operativa destaca frente a Costco y Kroger, aunque por debajo de Target.
Walmart muestra una liquidez limitada, con razón corriente de 0.8 y prueba ácida de 0.2, niveles similares a BJ’s pero por debajo de Costco y Kroger, indicando menor margen operativo a corto plazo.
Walmart mantiene una deuda moderada, con deuda sobre patrimonio de 69% y sobre activos de 64%, significativamente menor que Target, BJ y Kroger, mostrando buena capacidad para cumplir sus compromisos financieros sin comprometer su operación.
El precio actual de Walmart se encuentra muy por encima de sus valores de DCF (4x) y DCF apalancado (2,5x), lo que podría indicar una posible sobrevaloración de la empresa en este momento.
La mayoría de los analistas recomiendan “comprar” o “superar al mercado”, aunque sus márgenes ajustados y valoración actual parecen no respaldar completamente estas expectativas.
En el último año, Walmart aumentó sus ingresos cerca de 5%, con costos creciendo un 5.5%, mientras la utilidad neta avanzó alrededor de 56%, reflejando mayor eficiencia operativa.
Su balance muestra activos creciendo 6%, pasivos 6,5% y patrimonio 7%, con deuda moderada frente a otros minoristas, representando 69% del patrimonio y 64% de los activos.
El flujo de caja operativo se mantiene sólido, aunque el flujo libre ha mostrado alta volatilidad debido a inversiones y cambios estacionales.
La rentabilidad y los márgenes son competitivos frente al sector, mientras la liquidez a corto plazo es limitada, indicando un manejo ajustado del capital de trabajo.
Aunque Walmart muestra cifras sólidas y crecimiento en ingresos, sus márgenes ajustados y valoración elevada sugieren precaución al comprar acciones, ya que la rentabilidad podría verse limitada frente a un entorno competitivo y costos crecientes.
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