Análisis Q3 - 2025Publicado el 28/09/2025
Adobe ($ADBE) es líder global en software creativo y productividad, con productos clave como Photoshop, Illustrator, Acrobat y Creative Cloud, esenciales para diseñadores y empresas de marketing.
También crece en experiencia digital con herramientas de análisis y marketing. La demanda de contenido y el auge de la IA le favorecen, integrando IA en productos como Adobe Firefly.
Sin embargo, enfrenta competencia de opciones gratuitas y nuevos actores de IA generativa. Además, un posible freno en el gasto corporativo podría afectar suscripciones. Su gran reto: Innovar rápido para mantener su liderazgo y proteger su base de clientes en un mercado en constante cambio.
En lo que va de año, la acción ha caido un 19%.
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Tiene el PER mas bajo comparado con otras compañías del sector.
En el último año, Adobe aumentó sus ingresos cerca de un 11 %, mientras que los costos crecieron alrededor de un 12 %. La utilidad neta se mantuvo estable con ligeras variaciones trimestrales, lo que refleja una rentabilidad sólida y una operación capaz de sostener su crecimiento pese a mayores gastos.
El margen operativo de la empresa se mantiene por encima de 35% en los ultimos trimestres.
En los últimos años, +80% de la compensación a los ejecutivos provino de acciones, alineando sus intereses con el crecimiento de la empresa y sus accionistas.
Adobe mantiene un balance estable: en el último año sus activos bajaron cerca de 4%, mientras que los pasivos crecieron alrededor de 11%. El patrimonio cayó aproximadamente 19%, reflejando mayor presión financiera y menor base de capital propio.
Adobe inició el periodo con buena liquidez y cerró con un ligero aumento de efectivo (+1%). Su flujo operativo fue sólido, mientras que el financiamiento bajó más de 35% principalmente por recompras de acciones.
El flujo de caja libre se ha mantenido sólido, con márgenes que han oscilado entre 22% y 51%, mostrando buena generación de efectivo incluso en trimestres de mayor gasto.
Adobe muestra una rentabilidad muy superior a sus pares, con un ROE de 61 % y retornos sobre activos y capital que casi duplican los de competidores como Autodesk y Salesforce.
Adobe mantiene márgenes destacados, con un margen neto de 29.6 % que supera a la mayoría de sus competidores, reflejando gran eficiencia para convertir ingresos en ganancias.
Adobe muestra una liquidez ajustada, con razón corriente cerca de 1 y prueba ácida debajo de 0.9, suficiente para el corto plazo pero menor que competidores como Shopify.
Adobe mantiene una deuda moderada: cerca del 57 % de su patrimonio y 59 % de sus activos, con una deuda/EBITDA menor a 1 x, lo que sugiere buena capacidad para cumplir sus compromisos.
El precio actual de Adobe está casi igual a su valor DCF, pero un DCF apalancado 27 % mayor sugiere posible margen de crecimiento.
La mayoria de los analistas dividen sus recomendaciones entre “superar al mercado”, "mantener" y “neutral”. El precio y los numeros de la empresa la hacen muy interesante.
En el último año, Adobe logró un aumento de ingresos de cerca del 10 %, con costos creciendo a menor ritmo y manteniendo márgenes altos, incluido un margen neto cercano al 30 %.
Su balance muestra activos estables, pasivos que subieron alrededor del 11 % y un patrimonio que cayó cerca del 19 %, pero la deuda sigue moderada, con menos de 60 % de los activos y un nivel de deuda sobre EBITDA menor a 1 vez.
El flujo de caja operativo y libre se mantiene fuerte y constante, mientras la liquidez es adecuada para cubrir obligaciones.
En conjunto, Adobe combina rentabilidad elevada, flujo de efectivo sólido y una deuda controlada, mostrando fortaleza para sostener su crecimiento en un mercado competitivo.
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