Análisis Q2 - 2025Publicado el 21/09/2025
Johnson & Johnson es una de las compañías de salud más grandes y diversificadas del mundo, con operaciones en productos farmacéuticos, dispositivos médicos y artículos de cuidado personal. Su amplia gama de negocios le da estabilidad y capacidad para innovar en diferentes frentes de la industria.
Desde medicamentos innovadores hasta soluciones quirúrgicas avanzadas, J&J ha mantenido un crecimiento sólido y una reputación de calidad a lo largo de más de un siglo.
En este reporte exploramos cómo su estrategia de diversificación y su enfoque en la investigación respaldan su posición de liderazgo, los retos que enfrenta ante la competencia y las expectativas sobre su valoración en el mercado.
Johnson & Johnson se mueve en un sector de salud muy regulado y en constante evolución, donde la innovación y la confianza del paciente son clave. Su negocio farmacéutico enfrenta el vencimiento de patentes de medicamentos clave, lo que abre la puerta a la competencia de genéricos y biosimilares.
Al mismo tiempo, la división de dispositivos médicos debe seguir innovando para diferenciarse frente a competidores que invierten fuertemente en nuevas tecnologías.
La compañía también ha gestionado demandas legales de alto perfil y el proceso de separación de su negocio de productos de consumo, un cambio que busca dar mayor enfoque estratégico pero que implica ajustes operativos y costos de transición. Pese a estos retos, su presencia global, su robusto portafolio de investigación y su diversificación en varias áreas de la salud le brindan una base sólida para sostener su liderazgo a largo plazo.
En lo que va de año, la acción ha ganado un 20% de su valor.
18.9x
Este valor significa que los inversionistas están dispuestos a pagar 18.9 veces las ganancias anuales por acción de la empresa.
En comparación con otras compañías del mismo sector, este nivel está cerca del promedio, por lo que puede considerarse que la acción no luce ni especialmente barata ni demasiado cara.
En el último año, Johnson & Johnson logró un crecimiento de alrededor del 6 % en sus ingresos, reflejando la solidez de su portafolio farmacéutico y de dispositivos médicos. Los costos aumentaron cerca del 3 %, un ritmo menor al de los ingresos, lo que permitió mantener márgenes saludables.
La utilidad neta fue más variable: Estas fluctuaciones se deben principalmente a factores no recurrentes, más que a la operación normal del negocio. Aun así, J&J mantiene rentabilidad sólida y estabilidad financiera, mostrando capacidad para sostener su crecimiento y beneficios en el tiempo.
El margen operativo de la empresa se ha mantenido relativamente estable en 28% en los ultimos trimestres.
En los últimos años, la mayor parte de la compensación a los ejecutivos de la empresa han sido acciones y opciones (+60%), alineando sus intereses con los accionistas y favoreciendo la creación de valor a largo plazo.
Johnson & Johnson ha mantenido un balance sólido y en crecimiento durante el último año. Sus activos aumentaron cerca del 8 %, mientras que los pasivos crecieron alrededor del 6 %, mostrando un ritmo controlado de endeudamiento.
Por su parte, el patrimonio avanzó cerca del 12 %, superando el crecimiento de los pasivos. Esto indica que la compañía no solo incrementa su tamaño, sino que también refuerza su base de capital, fortaleciendo su capacidad para enfrentar retos financieros y generar valor a largo plazo.
Johnson & Johnson inició el trimestre con buena liquidez, y su flujo operativo agregó cerca del 10%, mostrando fortaleza del negocio.
El flujo de inversiones fue alto, principalmente por una adquisición extraordinaria, y los pagos de financiamiento redujeron el efectivo a la mitad del nivel inicial.
Aun así, la compañía mantiene suficiente liquidez para invertir y cumplir compromisos financieros sin comprometer su solidez.
El flujo de caja libre de J&J ha sido variable, generando efectivo sólido, pero con trimestres afectados por inversiones o gastos extraordinarios que reducen temporalmente su disponibilidad.
Johnson & Johnson presenta una rentabilidad sólida, con retornos competitivos frente a sus pares y un ROE de 28% que supera a Abbott y Medtronic, aunque queda por debajo de Merck y del extraordinario nivel de Amgen.
Johnson & Johnson mantiene márgenes sólidos en todas las etapas, con un margen neto de 23% que supera a Abbott y Medtronic, aunque queda por debajo de Merck. Estos niveles reflejan una operación eficiente y una buena capacidad para convertir ingresos en beneficios.
Johnson & Johnson tiene liquidez baja, con razón corriente cercana a 1 y prueba ácida por debajo de 0.7, lo que podría generar presión para cubrir obligaciones a corto plazo frente a competidores con ratios más altos.
La deuda de Johnson & Johnson es moderada, representando alrededor del 65 % del patrimonio y 60 % de los activos, con un nivel de deuda sobre EBITDA bajo (1.44x), lo que indica que puede manejar sus obligaciones sin riesgos significativos.
Si comparamos el precio actual con lo que valdría según los flujos de caja futuros (DCF y DCF apalancado), J&J parece estar barata respecto a su valor intrínseco, lo que podría indicar potencial de crecimiento en su precio a largo plazo.
En los últimos meses, las recomendaciones de la acción han estado entre “superar al mercado” y “neutral”, lo que sugiere que podría ser una buena opción para mantener en el portafolio o incluso considerar comprar, ya que su desempeño se espera similar o ligeramente mejor al del mercado.
En el último año, Johnson & Johnson mostró un crecimiento moderado de sus ingresos, mientras que los costos se mantuvieron bajo control, lo que permitió conservar márgenes sólidos y una utilidad neta estable.
En su balance, los activos y el patrimonio crecieron de manera saludable, y la deuda se mantiene moderada y manejable, con una buena relación respecto al EBITDA. El flujo de caja operativo y libre sigue positivo, aunque con algunas variaciones ligadas a inversiones extraordinarias, lo que demuestra que la compañía genera efectivo suficiente para invertir y mantener su negocio.
En conjunto, J&J se presenta como una empresa sólida y diversificada en el sector de la salud, con estabilidad financiera y capacidad para sostener su crecimiento y rentabilidad.
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